De acquisitieprijsverhouding (koers-winstverhouding of P/E-ratio) is een analytisch hulpmiddel dat door beleggers wordt gebruikt om de haalbaarheid van het kopen van een aandeel te bepalen. In wezen vertelt de P/E-ratio u hoeveel geld u moet investeren om elke $ 1 aan winst te verdienen. Een lage P/E-ratio wordt als beter beschouwd omdat de investeringskosten per Rp1 winst lager zijn. Tegelijkertijd hebben bedrijven met hoge K/W-ratio's in de toekomst doorgaans een hogere winstgroei dan bedrijven met lage K/W-ratio's. Dit artikel biedt een gids voor het berekenen van de K/W-ratio en het gebruik ervan als hulpmiddel voor aandelenanalyse.
Stap
Deel 1 van 2: De verhouding berekenen
Stap 1. Leer de formule
De formule voor het berekenen van de K/W-ratio is vrij eenvoudig: marktwaarde per aandeel gedeeld door de winst per aandeel (winst per aandeel of WPA). De vorm van de formule is de verhouding P/E = (P/EPS), waarbij P de marktprijs is en EPS de winst per aandeel.
Stap 2. Zoek informatie over marktwaarde
De marktwaarde van een aandeel is heel gemakkelijk te weten. Marktwaarde is hoeveel het kost om een aandeel te kopen van een beursgenoteerd bedrijf op de beurs. Op 4 november 2015 was de marktprijs van Facebook's aandelen bijvoorbeeld Rp.103.940. De huidige marktprijs van een aandeel kan worden gevonden door te zoeken naar het aandelensymbool (meestal vier letters of minder) of de volledige naam van het bedrijf gevolgd door het woord 'aandeel'.
- De beurskoers verandert altijd, zodat ook de P/E-ratio verandert. Wanneer u op zoek bent naar de marktprijs van een aandeel, negeert u gewoon de gemiddelde, hoge of lage prijs van het aandeel. De huidige marktwaarde is voldoende om de P/E-ratio te vinden.
- U moet alleen een specifieke prijs kiezen als u de P/E-ratio's van twee verschillende bedrijven gaat vergelijken. In dit geval moet de geschatte marktprijs die wordt gebruikt (bijvoorbeeld de openingsprijs op een bepaalde dag of de exacte huidige prijs) voor beide bedrijven hetzelfde zijn.
Stap 3. Zoek de waarde van de winst per aandeel
Financiële analisten gebruiken over het algemeen een zogenaamde trailing P/E-ratio. In dit geval wordt de EPS berekend op basis van het netto-inkomen van de laatste vier kwartalen (12 maanden), rekening houdend met eventuele aandelensplitsingen en vervolgens gedeeld door het aantal uitstaande aandelen op de markt. Analisten kunnen echter ook een geprojecteerde P/E-ratio gebruiken die de verwachte winst voor de komende vier kwartalen gebruikt.
- EPS-waarden zijn meestal beschikbaar op financiële websites in de sectie voorraadrapporten. U doet gewoon een zoekopdracht op een internetzoekmachine. Als u zelf de WPA-waarde van een bedrijf wilt berekenen, is de formule als volgt: (Nettowinst – dividend op preferente aandelen / gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen). Opgemerkt moet worden dat sommige bronnen het aantal verhandelde aandelen aan het einde van de periode gebruiken (in plaats van het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens de periode).
- Vanwege iets verschillende variaties van de formule, rapporteren verschillende bronnen verschillende EPS-waarden voor hetzelfde bedrijf. Deze waarden worden echter meestal gemiddeld om een gemiddelde EPS-waarde te verkrijgen.
Stap 4. Bereken de kostenratio
Zodra de waarden voor de twee variabelen zijn verkregen, hoeft u ze alleen nog maar in de formule in te voeren om de P/E-ratio te berekenen. Laten we het voorbeeld van een echt beursgenoteerd bedrijf gebruiken. Vanaf 5 november 2015 Yahoo! verkoopt zijn aandelen tegen een prijs van Rp. 35.140.
- Het eerste deel van de P/E ratio formule is verkregen, namelijk de beurskoers van Rp 35.140.
- Vervolgens moeten we de EPS-waarde van Yahoo! vinden. Typ gewoon "Yahoo!" en “EPS” in internetzoekmachines als u het niet zelf wilt berekenen. Op 5 november 2015 werd de EPS-waarde van Yahoo! is Rp 250 per aandeel.
- Deel IDR 35.140 door IDR 250 en krijg de Yahoo! P/E-ratio. rond 141.
Deel 2 van 2: Analyse van de verhouding
Stap 1. Vergelijk de K/W-ratio met andere bedrijven in dezelfde branche
De P/E-ratio is op zichzelf nutteloos. Dit cijfer is zinloos als het niet wordt vergeleken met de K/W-ratio van andere bedrijven in dezelfde branche. Bedrijven met lage P/E-ratio's worden als "goedkoper" beschouwd. Beleggers kunnen winst maken tegen lage aandelenkoersen. Deze analyse is echter niet voldoende om de beslissing om aandelen van een onderneming te kopen te bepalen.
- ABC-aandelen worden bijvoorbeeld verkocht voor $ 15.000/aandeel en de K/W-ratio is 50. XYZ-aandelen worden verkocht voor $ 85.000 en de K/W-ratio is 35. Het is goedkoper om XYZ-aandelen te kopen, ook al is de prijs hoger.. Dit komt omdat de belegger Rp. 35 betaalt voor Rp. 1 winst, terwijl in ABC-aandelen de belegger Rp. 50 betaalt voor Rp. 1 winst.
- De P/E-ratio is nutteloos in vergelijking met ongelijksoortige bedrijven. Elke sector heeft een heel ander waarderings- en groeipercentage. Daarom kan de P/E-ratio alleen worden vergeleken als de gemeten bedrijven vergelijkbaar zijn in grootte en soort bedrijfstak.
Stap 2. Erken dat de K/W-ratio kan worden beïnvloed door de verwachtingen van investeerders over de toekomstige waarde van het bedrijf
Hoewel het in het verleden vaak werd beschouwd als een indicator van waarde, is de K/W-ratio ook een indicator van de verwachtingen van beleggers voor de toekomst. Dit komt omdat aandelenkoersen een weerspiegeling zijn van de manier waarop beleggers denken over toekomstige aandelenprestaties. Daarom kan een bedrijf met een hoge K/W-ratio betekenen dat beleggers hoge verwachtingen hebben van de groei van het bedrijf in de toekomst.
Omgekeerd duidt een lage P/E-ratio op een bedrijf dat ondergewaardeerd is of vandaag beter heeft gepresteerd dan in het verleden. Met andere woorden, de P/E-ratio kan niet worden gebruikt als een enkele factor bij het bepalen van de aankoopbeslissing van de aandelen van een bedrijf
Stap 3. Erken dat schulden de K/W-ratio van een bedrijf kunnen verlagen
Door zakelijke leningen te verhogen, zal het risico van het bedrijf toenemen en de P/E-ratio verminderen. Veel schulden (hoog risico) zullen de wens van investeerders om te investeren verminderen, maar schulden verhogen meestal de winst van het bedrijf, waardoor de K/W-ratio toeneemt. Als de winst van het bedrijf echter daadwerkelijk daalt, wordt het deel van het rendement aan aandeelhouders verminderd omdat het bedrijf prioriteit geeft aan het rendement aan de schuldeisers. Voor twee bedrijven in dezelfde branche hebben bedrijven met een behoorlijke hoeveelheid schulden echter een lagere K/W-ratio dan bedrijven zonder schulden. Houd hier rekening mee bij het gebruik van de P/E-ratio als hulpmiddel voor bedrijfsanalyse.
