Met behulp van vrije kasstroom naar eigen vermogen (FCFE) kunt u het vermogen van een bedrijf meten om dividenden uit te keren aan aandeelhouders, extra schulden veilig te stellen en investeringen in het bedrijf te vergroten. FCFE geeft de contanten weer die beschikbaar zijn voor gewone aandeelhouders na aftrek van de berekende bedrijfskosten, belastingen, schuldbetalingen en uitgaven die nodig zijn om de productie in stand te houden. De FCFE van een bedrijf kan de sterke en zwakke punten van het bedrijf beschrijven, evenals het vermogen om duurzame inkomsten te genereren. FCFE wordt berekend door verschillende rekeningen op de balans of het overzicht van de financiële positie te onderzoeken om een nauwkeurige beoordeling van de kasstromen van het bedrijf te verkrijgen.
Stap
Deel 1 van 2: FCFE begrijpen
Stap 1. Leer de basisprincipes van FCFE-berekeningsinvoeren
Er zijn verschillende algemene formules voor het bepalen van FCFE-nummers, maar binnen deze formules hebben verschillende analisten gedebatteerd over welke input ze moeten kiezen bij het interpreteren van de gegevens. Aangezien FCFE contant geld vertegenwoordigt na aftrek van kosten, betalingen en "kosten die nodig zijn om de productie voort te zetten", moet u bepalen welke van deze "kosten" worden geclassificeerd. Beschouw je leven als een voorbeeld om het gemakkelijker te begrijpen te maken.
- Als u bijvoorbeeld uw persoonlijk inkomen over een periode van drie maanden in kaart brengt, verdient u driemaandelijkse inkomsten. Als u de beschikbare FCFE aan het einde van deze periode wilt weten, zullen we uw inkomsten aftrekken van uw uitgaven.
- Huur- en hypotheekbetalingen, schuldbetalingen, belastingen en andere soortgelijke kosten zijn vast. Als u blijft opereren, blijven deze kosten doorbetaald. Met deze kosten moet dus rekening worden gehouden om het inkomen te verminderen.
- Soms maakt een rekening echter deel uit van de winstcapaciteit van een bepaalde business unit. Het lastige is wanneer we ons concentreren op de "kosten" om de productie gaande te houden.
- Stel je bijvoorbeeld de kosten voor van je sportschoollidmaatschap. Als je een tandarts bent, is trainen in de sportschool een optie, maar het heeft geen grote invloed op je inkomstenpotentieel. Als u echter een bodybuilder bent, is het lidmaatschap van een fitnesscentrum direct gerelateerd aan het winstpotentieel. Als je lidmaatschap niet wordt betaald, dreigt ook je inkomen te dalen. Deze uitgave moet dus in aanmerking worden genomen als een aftrekpost op het inkomen, zodat uw FCFE wordt verlaagd.
Stap 2. Begrijp de rol van de analist
Analisten bepalen of herinvesteringskosten en kapitaal nodig zijn om de bedrijfswinsten op peil te houden en/of te vergroten. Dit omvat data-analyse en creatief denken.
Als een bedrijf bijvoorbeeld zijn aankopen van apparatuur vermindert, zullen de kosten op de korte termijn dalen, maar op de lange termijn zal de groei afnemen en zelfs verdwijnen. Een goede analist zal dit ook herkennen en erop reageren. Mogelijk door hun belang in het bedrijf te verkopen
Stap 3. Leer de FCFE-formule
Er zijn verschillende manieren om FCFE direct of indirect te berekenen. De meest directe formule is echter: = NI + NCC + Int x (1 – Belastingtarief) – FCInv – WCInv + Nettofinanciering. Deze variabelen zullen als volgt worden uitgelegd.
- NI: Netto-inkomen (netto-inkomen). Dit is de totale winst van het bedrijf nadat alle inkomsten zijn afgetrokken van alle uitgaven en belastingen voor een bepaalde boekhoudperiode.
- NCC: Niet-contante kosten (Niet-contante kosten). Dit zijn inkomstenaftrekkende uitgaven die geen contante betaling behoeven in de periode waarop ze betrekking hebben. Bijvoorbeeld afschrijvingskosten in de huidige periode als gevolg van fabricagekosten in de vorige periode.
- Int: Rentebaten (Rentebaten). Deze inkomsten worden ontvangen door de geldschieter. Deze inkomsten omvatten de ontvangen rente van de debiteur op de lening. Deze variabele verwijst meestal naar een financiële onderneming.
- FCInv: Vaste kapitaaluitgaven. Dit zijn aankopen door bedrijven die nodig zijn om de bedrijfsvoering en productiviteit in stand te houden of te verbeteren, bijvoorbeeld de aanschaf van nieuwe schepen voor een transportbedrijf.
- WCInv: Investering in werkkapitaal (investering in werkkapitaal). Dit cijfer wordt verkregen door de vlottende activa (contanten, voorraden en vorderingen) van de onderneming af te trekken van de kortlopende schulden (kortlopende schulden en handelsschulden). Dit cijfer meet het vermogen van het bedrijf om zijn vervalkosten te betalen en omvat het bedrag aan geldmiddelen en kasequivalenten die beschikbaar zijn voor herinvestering en groei van zijn bedrijf.
- Netto lenen of nettoleningen. Dit cijfer wordt berekend door de hoofdsom van de door het bedrijf betaalde lening af te trekken van het aantal leningen dat in dezelfde periode is verstrekt. Met andere woorden, nettolening = leningbedrag - hoofdsom betaald. Als het bedrijf meer leningen aangaat dan de betalingen, is er meer geld beschikbaar om aan aandeelhouders te geven.
Stap 4. Begrijp wanneer het gepast is om FCFE te gebruiken
FCFE is niet altijd de beste analysemethode, maar u kunt een idee krijgen van de beschikbaarheid en het gebruik van contant geld als het volgende geschikt is voor het bedrijf dat wordt onderzocht:
- Bedrijf maakt winst
- Stabiele bedrijfsschuld
- Je richt je op het waarderen van het eigen vermogen van de onderneming.
Deel 2 van 2: FCFE berekenen
Stap 1. Verkrijg bedrijfsinformatie
Resultatenrekeningen, kasstroomoverzichten en overzichten van de financiële positie van openbare bedrijven moeten verkrijgbaar zijn bij de bedrijven zelf en bij organisaties zoals IDX.
- Deze documenten bieden de meest essentiële informatie voor het berekenen van FCFE.
- Andere informatie die kan worden verkregen om een gedetailleerder beeld te krijgen van de uitgavenpatronen van het bedrijf, zal ook nuttig zijn bij het maken van de analyse.
Stap 2. Zoek het meest recente netto-inkomen van het bedrijf
Meestal vindt u dit cijfer onderaan de resultatenrekening.
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat het netto-inkomen van ABC $ 2.000.000 is
Stap 3. Voeg niet-contante uitgaven toe
Deze kosten omvatten afschrijvingen en amortisaties. Deze twee kosten worden meestal vermeld op de resultatenrekening. Het is echter ook terug te vinden in het kasstroomoverzicht. Deze uitgave vermindert de winst, maar vermindert de contanten niet.
- Deze kosten worden toegevoegd omdat ze niet de werkelijke contante uitgaven weerspiegelen, en daarom zijn deze fondsen theoretisch nog steeds beschikbaar als eigen vermogen voor aandeelhouders.
- Laten we zeggen dat bedrijf ABC dit jaar $ 200.000.000 aan niet-contante uitgaven heeft
- IDR 2.000.000.000 + IDR 200.000.000 = IDR 2.200.000.000
Stap 4. Verminder vaste kapitaaluitgaven
U moet de kosten verlagen die het bedrijf nodig heeft om door te gaan en de productiviteit te verhogen (bijv. nieuwe apparatuur).
- U kunt het bedrag schatten aan de hand van het cijfer “kapitaaluitgaven” op het kasstroomoverzicht van de onderneming.
- Laten we zeggen dat bedrijf ABC vaste kapitaaluitgaven heeft van $ 400.000.
- IDR 2.200.000.000 - IDR 400.000.000 = IDR 1.800.000.000.
Stap 5. Trek het werkkapitaalinvesteringscijfer af
Elk bedrijf moet geld hebben voor zijn dagelijkse activiteiten. Dit fonds is een werkkapitaalinvestering. U kunt dit inschatten door de vlottende activa en kortlopende schulden van de onderneming te gebruiken in de meest recente balans.
- Trek de vlottende activa van het bedrijf af van de kortlopende verplichtingen. De resultaten zullen laten zien hoeveel geld het bedrijf heeft voor zijn dagelijkse uitgaven, zowel onverwachte als onverwachte.
- Dit cijfer kan een maatstaf zijn voor de financiële gezondheid van het bedrijf op korte termijn. Bedrijven die geen positief werkkapitaal hebben, houden het meestal niet lang vol.
- Aan de andere kant vertoont buitensporig werkkapitaal tekenen van inefficiëntie, wat betekent dat het bedrijf zijn overtollige middelen niet investeert om de winst te vergroten.
- Laten we zeggen dat bedrijf ABC een werkkapitaalinvestering heeft van $ 200.000.
- IDR 1.800.000.000 - IDR 200.000.000 = IDR 1.600.000.000.
Stap 6. Voeg nettoleningen toe
Voeg extra geld toe dat het bedrijf heeft vanwege het verstrekken van leningen. Dit wordt bepaald door het bedrag van de betaalde schuld af te trekken van het bedrag van de lening die in dezelfde berekeningsperiode is aangegaan.
- Om de berekening te voltooien, vergelijkt u de schuldcijfers op het overzicht van de financiële positie van het bedrijf. Trek het verschuldigde bedrag aan het begin van de periode af met het aantal aan het einde van de periode. Een positief getal betekent dat de nettoschuld is toegenomen, terwijl een negatief getal betekent dat de nettoschuld is afgenomen.
- Laten we zeggen dat bedrijf ABC dit jaar 500 miljoen dollar heeft geleend.
- IDR 1.600.000.000 + IDR 500.000.000 = IDR 2.100.000.000
- De FCFE van het bedrijf is dus IDR 2,1 miljard
Stap 7. Analyseer uw resultaten
De reden om deze berekening uit te voeren is om accounts te verwijderen die de werkelijkheid niet weerspiegelen. Met deze resultaten kunt u bepalen hoeveel geld er daadwerkelijk binnenkomt en wat er daadwerkelijk uitgaat. Daarom kunt u erachter komen hoeveel geld aan bedrijfsinvesteerders kan worden gegeven.
- Ervaren analisten kunnen deze informatie gebruiken om verkeerd geprijsde paren op te sporen (bijv. bepalen of een bedrijf door beleggers wordt over- of ondergewaardeerd) en de waarde dienovereenkomstig aanpassen.
- Zoek naar een voortdurende mismatch tussen de FCFE en het uitbetalingspercentage van het dividend. Dit geeft de beschikbaarheid van extra geld in de handen van het bedrijf aan waar de analist rekening mee moet houden. Dit kan een positief signaal zijn, omdat het betekent dat het bedrijf het geld/contanten heeft om te investeren, terugkopen uit te keren, dividenden te verhogen of zich te beschermen tegen een mogelijke recessie.
- Aan de andere kant, als het dividend de FCFE overschrijdt, kan de continuïteit van het dividend problematisch zijn.
