Rendement op eigen vermogen (ROE) is een van de financiële ratio's die vaak door beleggers wordt gebruikt om aandelen te analyseren. Deze ratio toont de mate van effectiviteit van het managementteam van het bedrijf bij het genereren van winst uit de door aandeelhouders geïnvesteerde middelen. Hoe hoger de ROE, hoe groter de winst die wordt gegenereerd uit het geïnvesteerde bedrag, zodat het de financiële gezondheid van het bedrijf weerspiegelt.
Stap
Deel 1 van 3: Rendement op eigen vermogen berekenen
Stap 1. Bereken het eigen vermogen (SE)
Het eigen vermogen wordt verkregen uit het verschil tussen de totale activa (totale activa of TA) en de totale verplichtingen (totale verplichtingen of TL). Dus SE = TA – TL. Deze informatie is te vinden in de jaarrekening of de kwartaalrekening op de website van de vennootschap.
Een bedrijf heeft bijvoorbeeld totale activa van VE 750.000.000 en totale passiva van VE 500.000.000. Het eigen vermogen is dus Rp750.000.000 – Rp500.000.000 = Rp250.000.000. Dit cijfer is nodig om het gemiddelde eigen vermogen te berekenen
Stap 2. Bereken het gemiddelde eigen vermogen (SEavg)
Bereken en voeg het eigen vermogen toe aan het begin van de periode (SE1) en het einde van de periode (SE2) van het bedrijf en deel dit vervolgens door 2 om SEavg te vinden. Zo kunnen beleggers veranderingen in de winstgevendheid van het bedrijf in één periode of jaar meten.
- Bereken bijvoorbeeld het eigen vermogen op 31 december 2015 door de totale activa en de totale passiva af te trekken. Doe hetzelfde voor het eigen vermogen op 31 december 2014 en deel beide door 2. Bijvoorbeeld, Rp750.000.000 (activa) – Rp250.000.000 (passiva) = Rp500.000.000 voor 31 december 2014 en Rp1.250.000.000 (activa) – Rp500.000.000 (passiva) = Rp750.000.000 voor 31 december 2015. De SEgem van het bedrijf is (Rp500.000.000 + Rp750.000.000)/2 = Rp625.000.000. Dit cijfer is nodig om ROE te berekenen.
- U kunt op elk moment de startdatum van de jaarperiode kiezen en deze vervolgens vergelijken met dezelfde datum in het voorgaande jaar.
Stap 3. Zoek de nettowinst (nettowinst of NP)
De nettowinst van de onderneming staat in de jaarrekening, om precies te zijn in de winst- en verliesrekening. Netto-inkomen geeft het verschil weer tussen inkomsten en uitgaven. Als het bedrijf verlies maakt (de uitgaven zijn groter dan de inkomsten), gebruik dan een negatief getal.
Stap 4. Bereken het rendement op het eigen vermogen (ROE)
Verdeel het nettoresultaat door het gemiddelde eigen vermogen. ROE = NP/SEgem.
- Verdeel bijvoorbeeld het netto-inkomen van $ 1.000.000 door het gemiddelde eigen vermogen van $ 625.000.000 = 1,6 of 160% ROE. Dat wil zeggen, het bedrijf genereert 160% winst op elke roepia die door aandeelhouders wordt geïnvesteerd.
- Het bedrijf is behoorlijk winstgevend als zijn ROE ten minste 15% is
- Vermijd beleggen in bedrijven met een ROE van minder dan 5%.
Deel 2 van 3: ROE-informatie gebruiken
Stap 1. Vergelijk de ROE van het bedrijf over de afgelopen 5-10 jaar
Dit geeft informatie over de groei van het bedrijf, maar garandeert niet dat het bedrijf in dat tempo zal blijven groeien.
- U kunt gedurende de periode stijgingen en dalingen zien als gevolg van toegenomen schulden uit leningen. Bedrijven kunnen hun ROE niet verhogen zonder geld te lenen of aandelen te verkopen. Schuldbetalingen zullen het netto-inkomen verminderen. De verkoop van aandelen verlaagt de winst per aandeel.
- Vastgoed met hoge groeipercentages heeft over het algemeen een hoge ROE omdat ze extra inkomsten kunnen genereren zonder de noodzaak van externe financiering.
- Vergelijk ROE-cijfers van bedrijven van dezelfde grootte en branche. Misschien is de ROE laag omdat de branche waarin u zich bevindt een lage winstmarge heeft.
Stap 2. Overweeg om te investeren in een bedrijf met een lage ROE (minder dan 15%)
Misschien neemt het bedrijf een belangrijk beleid, bijvoorbeeld het ontslag van enkele van zijn werknemers, wat resulteert in negatieve bedrijfsinkomenscijfers en een lage ROE. De meting van de winstgevendheid van een bedrijf kan dus verkeerd zijn als alleen wordt gekeken naar de ROE en het niveau van winst/verlies. Evalueer andere winstgevendheidsmaatregelen voor bedrijven met een lage ROE, zoals het niveau van vrije kasstroom voordat u het bedrijf van de investeringslijst verwijdert.
Het netto-inkomen van bedrijf ABC daalt bijvoorbeeld als gevolg van hogere kosten als gevolg van ontslagen, aankopen van nieuwe apparatuur of kantoorverhuizingen. Het bedrijf betekent niet dat het in de toekomst geen winst zal maken, omdat het beleid van grote bedrijven meestal maar af en toe voorkomt
Stap 3. Vergelijk ROE met Return on Assets (ROA)
ROA is het niveau van het vermogen van het bedrijf om winst te genereren uit elke rupiah aan activa die het bezit. Deze activa omvatten contanten in banken, bedrijfsvorderingen, terreinen en gebouwen, uitrusting, voorraden en meubilair. ROA wordt berekend door de nettowinst (verkregen uit de resultatenrekening) en de totale activa van de onderneming (afgeleid van de balans) te delen. Hoe kleiner de ROA, hoe lager de winstgevendheid van het bedrijf. Bedrijven kunnen aanzienlijk verschillende ROA- en ROE-nummers hebben vanwege bedrijfsschulden.
- Activa = passiva + eigen vermogen. Bedrijven die geen schulden hebben, hebben dus hetzelfde aantal activa en eigen vermogen. Daarom zijn de ROA- en ROE-cijfers van het bedrijf hetzelfde.
- Als het bedrijf echter geld leent en schulden aangaat, nemen de activa van het bedrijf toe (door een toename van contanten) en neemt het eigen vermogen af (omdat eigen vermogen = activa - passiva).
- Wanneer het eigen vermogen daalt, neemt de ROE toe.
- Wanneer activa toenemen, neemt ROA af.
Deel 3 van 3: Het gezondheidsniveau van het bedrijf evalueren
Stap 1. Onderzoek het door het bedrijf verschuldigde bedrag
Als het bedrijf veel schulden heeft, zal de ROE van het bedrijf op papier hoog zijn. Dit komt omdat schulden het eigen vermogen van het bedrijf verminderen en de ROE verhogen. Het aantal activa nam echter ook toe door kasontvangsten uit schulden. Daarom zal de ROA lager zijn omdat het netto-inkomen wordt gedeeld door het totale vermogen.
Stap 2. Bereken de koers-winstverhouding (Price Earnings Ratio of P/E-ratio)
Deze ratio geeft de huidige aandelenkoers van het bedrijf weer in vergelijking met de winst per aandeel. De formule is om de marktprijs per aandeel (huidige marktprijs van het aandeel) te delen door de winst per aandeel.
- De huidige marktprijs per aandeel van het bedrijf is bijvoorbeeld IDR 25.000/winst per aandeel van IDR 5.000 = K/W-ratio van 5.
- Een hoge K/W-ratio geeft aan dat beleggers in de toekomst een hoge winstgroei verwachten. Een lage P/E-ratio geeft aan dat het bedrijf niet aantrekkelijk is voor investeerders of het beter doet dan trends uit het verleden. De gemiddelde K/W-ratio sinds de 19e eeuw ligt rond de 16. 6.
Stap 3. Vergelijk de winst per aandeel van het bedrijf
Het bedrijf zou de afgelopen 5-10 jaar een aanhoudende groei van de omzet uit verkopen moeten laten zien. Winst (inkomsten) is het bedrag aan inkomsten dat het bedrijf verdient na het betalen van al zijn uitgaven.
