De schuld / eigen vermogen-ratio is een berekening die wordt gebruikt om de kapitaalstructuur van een bedrijf te meten. In eenvoudige bewoordingen is het een manier om te onderzoeken hoe een bedrijf verschillende financieringsbronnen gebruikt om de bedrijfskosten te financieren. De ratio meet het aandeel van activa gefinancierd met schulden tot activa gefinancierd met eigen vermogen of kapitaal. De debt-to-equity ratio wordt ook wel de risicoratio of solvabiliteitsratio genoemd, als een snelle manier om de financiële solvabiliteit van de onderneming te bepalen. Met andere woorden, deze berekening geeft een idee van hoeveel een bedrijf schulden gebruikt om operationele activiteiten te financieren. Deze berekening helpt ook de blootstelling van het bedrijf aan verhoogde rente of insolventie (faillissementen) te begrijpen.
Stap
Deel 1 van 2: Basisanalyse en berekeningen uitvoeren
Stap 1. Bepaal de schuld- en eigenvermogenswaarden van het bedrijf
Vind de informatie die nodig is om deze berekeningen te maken op de balans van het bedrijf. Voorheen moest u beslissen welke balansrekening u moest opnemen in de schuldberekening.
- Eigen vermogen of kapitaal verwijst naar de fondsen die worden toegekend door de aandeelhouders (aandeelhouders), plus het inkomen van het bedrijf. Het balansoverzicht van het bedrijf moet het nummer bevatten dat is gemarkeerd als totaal kapitaal.
- Houd bij het bepalen van de waarde van schulden rekening met te betalen rente, langlopende schulden zoals te betalen obligaties en obligaties. Zorg er ook voor dat u het bedrag van de langlopende schulden opneemt. Deze kunt u vinden in het gedeelte crediteuren-courant van het balansoverzicht.
- Analisten sluiten vaak kortlopende verplichtingen uit, zoals te betalen obligaties en overlopende rekeningen. Deze items geven weinig informatie over de solvabiliteit van een onderneming. Dit komt omdat ze geen langetermijnverbintenissen weerspiegelen, behalve de dagelijkse activiteiten van het zakendoen.
Stap 2. Let op uitgaven die niet op de balans staan
Soms nemen bedrijven de kosten niet op in hun balans, om hun kapitaal-schuldratio er beter uit te laten zien.
- Bij het berekenen van de schuld moet u een aantal verplichtingen buiten de balans opnemen. Operationele leasekosten en onbetaalde pensioenen zijn de twee meest voorkomende passiva buiten de balanstelling. Deze kosten zijn vaak groot genoeg om mee te wegen in de berekening van de verhouding eigen vermogen.
- Andere schulden waarmee rekening moet worden gehouden, kunnen afkomstig zijn van joint ventures of op onderzoek en ontwikkeling gebaseerde partnerschappen. Scan alle records in de financiële overzichten en zoek naar verplichtingen die buiten de balans zijn opgenomen. Neem alles op dat meer waard is dan 10% van de totale te betalen rente.
Stap 3. Bereken de verhouding schuld/eigen vermogen
Vind de waarde van deze ratio door de totale schuld te delen door het eigen vermogen. Begin met de sectie die in stap 1 is geïdentificeerd en sluit deze aan op de volgende formule: Debt-to-Equity Ratio = Total Debt Total Equity. Het resultaat is een verhouding schuld/eigen vermogen.
Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf een langlopende renteschuld heeft van Rp 4.026.840.000,-. Het bedrijf heeft ook een totaal kapitaal van Rp 13.422.800.000, -. Het bedrijf heeft dus een verhouding schuld / eigen vermogen van 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 miljoen), wat betekent dat de totale schuld 30% van het totale kapitaal bedraagt
Stap 4. Voer een basisbeoordeling uit van de kapitaalstructuur van het bedrijf
Zodra u klaar bent met het berekenen van de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen van uw bedrijf, kunt u ideeën gaan ontwikkelen over de kapitaalstructuur. Hier zijn een paar dingen om in gedachten te houden:
- Een ratiowaarde van 0,3 of minder wordt door veel analisten als gezond beschouwd. Maar de afgelopen jaren zijn velen tot de conclusie gekomen dat een te kleine solvabiliteit net zo slecht is als een te grote solvabiliteit. Een te lage solvabiliteit betekent dat het management geen risico's durft te nemen.
- Een ratiowaarde van 1,0 geeft aan dat de onderneming haar projecten financiert met een evenwichtige mix van vreemd en eigen vermogen.
- Een ratiowaarde van meer dan 2,0 geeft aan dat het bedrijf veel leent om operationele activiteiten te financieren. Dit betekent dat schuldeisers twee keer zoveel geld in de onderneming hebben als kapitaalhouders.
- Een lagere ratio betekent dat het bedrijf minder schulden heeft en dit vermindert het risico. Bedrijven met minder schulden zijn ook minder blootgesteld aan het risico van stijgende rentetarieven en veranderingen in kredietvoorwaarden.
- Sommige bedrijven zullen nog steeds kiezen voor financiering op basis van schulden, ook al weten ze dat de risico's ook toenemen. Op schuld gebaseerde financiering stelt bedrijven in staat toegang te krijgen tot kapitaal zonder afbreuk te doen aan de eigendomsstatus. Soms leidt dit ook tot een hoger inkomen. Als een bedrijf met veel schulden winstgevend wordt, zal een klein aantal eigenaren veel geld verdienen.
Deel 2 van 2: Dieper analyseren
Stap 1. Houd rekening met de financiële behoeften van de sector waarin het bedrijf actief is
Zoals hierboven vermeld, is de hoge verhouding schuld/eigen vermogen (boven de 2,00) zorgwekkend. Deze ratio toont hefboomwerking of solvabiliteit in een gevaarlijk bedrag. In sommige bedrijfstakken wordt een hoge verhouding schuld/eigen vermogen echter passend geacht.
- Bouwbedrijven gebruiken bijvoorbeeld bouwleningen om de meeste van hun projecten te financieren. Hoewel dit verwijst naar een hoge verhouding tussen schulden en eigen vermogen, is het bedrijf niet blootgesteld aan faillissementsrisico. De eigenaar van elk bouwproject betaalt in principe om de schuld af te lossen.
- Financiële ondernemingen kunnen ook hoge schulden/eigen vermogen-ratio's hebben omdat ze geld lenen tegen lage rentetarieven en lenen tegen hoge rentetarieven. Een ander voorbeeld zijn kapitaalintensieve industrieën zoals productie- of productiebedrijven. Deze bedrijven lenen vaak geld om grondstoffen te kopen voor verwerking in fabrieken.
- Industrieën die geen kapitaalintensief vereisen, kunnen een lagere verhouding schuld/eigen vermogen hebben. Voorbeelden zijn softwareleveranciers en professionele dienstverleners.
- Om te beoordelen of de verhouding schuld/eigen vermogen van een bedrijf binnen redelijke grenzen ligt, is het een goed idee om het te vergelijken met andere bedrijven in dezelfde sector en/of met de verhouding schuld/eigen vermogen in de voorgaande periode.
Stap 2. Overweeg het effect van schatkistpapier op de verhouding schuld/eigen vermogen
De inkoop van eigen aandelen vermindert de kapitaalrekening van de aandeelhouders. Dit kan leiden tot een enorme stijging van de verhouding tussen schulden en eigen vermogen.
- De aankoop van eigen aandelen vermindert het aandeelhouderskapitaal en verhoogt bijgevolg de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen. De algehele impact op aandeelhouders kan echter gunstig zijn. Dit komt doordat andere aandeelhouders een groter deel van de nettowinst en dividenden ontvangen, zonder een toename van de schuldenlast.
- De financiële solvabiliteit wordt vergroot door de aankoop van eigen aandelen. Tegelijkertijd veranderde de operationele solvabiliteit (verhouding variabele en vaste kosten) niet. Met andere woorden, productiekosten, prijzen en winstmarges worden niet beïnvloed.
Stap 3. Overweeg om de dekkingsgraad van de schuldendienst te berekenen
Wanneer een bedrijf een hoge schuld / eigen vermogen-ratio heeft, wenden veel financiële analisten zich tot dekkingsratio's voor schulden. Dit voegt meer informatie toe over het vermogen van het bedrijf om zijn schulden te betalen.
- De dekkingsgraad van de schuldendienst deelt het bedrijfsresultaat van het bedrijf door het vermogen om schulden te betalen. Hoe groter het rendement, hoe groter het vermogen van de onderneming om voldoende inkomen te hebben en schulden af te betalen.
- De verhoudingswaarde van 1,5 of meer is de minimumlimiet van de sector. Elke belegger moet rekening houden met een lage dekkingsgraad van de schuldendienst, in combinatie met een hoge verhouding tussen vreemd en eigen vermogen.
- Hoge bedrijfsopbrengsten stellen bedrijven die in schulden verdrinken in staat om hun schulden af te betalen.
