In de zakenwereld is de netto contante waarde (ook bekend als NPV) een van de nuttigste hulpmiddelen die er zijn voor het nemen van financiële beslissingen. Meestal wordt de NPV gebruikt om in te schatten of een aankoop of investering op de lange termijn waardevoller is dan simpelweg wat geld in een bank te investeren. Hoewel het vaak wordt gebruikt in de corporate finance-wereld, kan het ook voor alledaagse doeleinden worden gebruikt. Over het algemeen kan NPV worden berekend als: sommatie (P / (1 + i)t) - C voor elk positief geheel getal tot t waarbij t de lengte van de tijdsperiode is, P uw kasinstroom is, C uw initiële investering is en I uw procentuele korting is. Begin met stap 1 hieronder voor een stapsgewijze analyse!
Stap
Methode 1 van 2: NPV berekenen
Stap 1. Bepaal uw initiële investering
In het bedrijfsleven worden aankopen en investeringen vaak gedaan met het doel om op termijn geld te verdienen. Een bouwbedrijf kan bijvoorbeeld een bulldozer kopen zodat het grotere projecten kan uitvoeren en in de loop van de tijd meer geld kan verdienen dan wanneer het geld zou besparen en alleen kleinere projecten zou aannemen. Dit soort investering heeft meestal een enkele initiële kost - om te beginnen met het vinden van de NPV van uw investering, identificeer deze kosten.
Stel je bijvoorbeeld voor dat je een kleine limonadekraam runt. U overweegt voor uw bedrijf een elektrische sapcentrifuge aan te schaffen waarmee u tijd en moeite bespaart in vergelijking met het handmatig persen van citroenen. Als de sapcentrifuge $ 100 kost, $100 is uw initiële investering. Na verloop van tijd zal deze initiële investering u hopelijk in staat stellen meer geld te verdienen dan u zou hebben verdiend als u niet had geïnvesteerd. In de volgende paar stappen gebruikt u de waarde van uw initiële investering van $ 100 om uw NPV te berekenen en te bepalen of het "de moeite waard" is om een sapcentrifuge te kopen.
Stap 2. Bepaal het tijdsbestek voor analyse
Zoals hierboven vermeld, doen bedrijven en particulieren investeringen met het doel om op lange termijn geld te verdienen. Als een schoenenfabrikant bijvoorbeeld een machine voor het maken van schoenen koopt, is het 'doel' van deze aankoop dat de machine genoeg geld verdient om de kosten te dekken en winst te maken voordat hij kapot gaat of verslijt. Om de NPV voor uw investering te bepalen, moet u de periode bepalen waarin u probeert te bepalen of de investering break-even zal zijn. Deze tijdsperiode kan in elke tijdseenheid worden gemeten, maar voor de meest serieuze financiële berekeningen is het jaar de gebruikte eenheid.
Laten we in ons voorbeeld van een limonadekraam zeggen dat we een sapcentrifuge hebben onderzocht die we online willen kopen. Volgens de meeste reviews werkt de juicer prima, maar gaat meestal na zo'n 3 jaar kapot. In dit geval gebruiken we 3 jaar als de tijdsperiode in onze NPV-berekening om te bepalen of de juicer zijn aankoopkosten zal terugverdienen voordat het waarschijnlijk zal mislukken.
Stap 3. Maak een schatting van de instroom van contanten voor elke periode
Vervolgens moet u inschatten hoeveel geld uw investering u zal opleveren in elke periode dat deze wordt gegenereerd. Deze bedragen (of "kasstromen") kunnen bekende specifieke waarden zijn, of het kunnen schattingen zijn. In het laatste geval besteden financiële firma's en firma's soms veel tijd en moeite aan het verkrijgen van nauwkeurige prognoses door experts uit de sector, analisten, enzovoort in te huren.
Laten we verder gaan met ons voorbeeld limonadestand. Op basis van uw prestaties in het verleden en uw beste schatting van de toekomst, gaat u ervan uit dat het gebruik van een sapcentrifuge van $ 100 $ 50 extra oplevert in jaar één, $ 40 in jaar twee en $ 30 in jaar drie door de tijd te verminderen die uw werknemers nodig hebben om sap te maken (dus geld besparen) voor salaris). In dit geval is uw verwachte kasinstroom: '$ 50 in jaar 1, $ 40 in jaar 2 en $ 30 in jaar 3'
Stap 4. Bepaal de juiste rentevoet
Over het algemeen is het gegeven bedrag nu waardevoller dan in de toekomst. Dit komt omdat het geld dat u momenteel heeft, op een rentedragende rekening kan worden belegd en er in de loop van de tijd waarde uit kan halen. Met andere woorden, het is beter om vandaag $ 10 te hebben dan $ 10 per jaar in de toekomst, omdat je vandaag $ 10 kunt investeren en meer dan $ 10 in een jaar hebt. Voor de berekening van NPV moet u de rentevoet van de rekening of investeringsmogelijkheid kennen met hetzelfde niveau als het investeringsrisico dat u analyseert. Dit wordt uw "rentetarief" genoemd en wordt uitgedrukt als een decimaal, geen procent.
- Bij bedrijfsfinanciering worden vaak de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf gebruikt om de rentetarieven te bepalen. In het eenvoudigste geval kunt u meestal gewoon gebruik maken van het rendement (ROR) van spaarrekeningen, aandelenbeleggingen, enz.
- Stel in ons voorbeeld van een limonadekraampje dat als je geen sapcentrifuge koopt, je geld investeert in de aandelenmarkt, waar je zeker weet dat je 4% per jaar op je geld kunt verdienen. In dit geval, 0, 04 (4% uitgedrukt als een decimaal) is het rentepercentage dat we in onze berekeningen zullen gebruiken.
Stap 5. Interesseer uw cashflow
Vervolgens zullen we de waarde van onze kasinstroom voor elke periode die we analyseren afwegen tegen de hoeveelheid geld die we zouden verdienen met onze alternatieve beleggingen in dezelfde periode. Dit wordt "interessante" kasstromen genoemd en wordt gedaan met behulp van een eenvoudige formule P / (1 + ik)t , waarbij P de hoeveelheid kasstromen is, i de rentevoet en t de tijd. We hoeven ons nog geen zorgen te maken over onze initiële investering - die gebruiken we in de volgende stap.
-
In ons limonadevoorbeeld hebben we drie jaar geanalyseerd, dus we moeten onze formule drie keer gebruiken. Bereken de jaarlijkse kasstroom tegen rente als volgt:
- Eerste jaar: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Tweede jaar: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Derde jaar: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Stap 6. Tel uw cashflowrente bij elkaar op en trek uw initiële investering af
Ten slotte, om de totale NPV te krijgen voor het project, de aankoop of de investering die u analyseert, moet u al uw rentedragende kasstromen optellen en uw initiële investering aftrekken. Het antwoord dat u voor deze berekening krijgt, is uw NPV - dat wil zeggen, het nettobedrag dat uw investering zal opleveren in vergelijking met de alternatieve investering die u de rentevoet geeft. Met andere woorden, als dit bedrag positief is, verdient u meer geld dan wanneer u het had gebruikt voor alternatieve beleggingen, en als het resultaat negatief is, verdient u minder geld. Onthoud echter dat de nauwkeurigheid van uw berekeningen afhangt van hoe nauwkeurig uw schattingen van uw toekomstige kasinstroom en rentetarieven zijn.
-
Voor ons voorbeeld van een limonadekraam zou de uiteindelijke verwachte NPV-waarde van de sapcentrifuge zijn:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Stap 7. Bepaal of u wel of niet gaat beleggen
Als de netto contante waarde van uw investering een positief getal is, zal uw investering over het algemeen winstgevender zijn dan geld in uw alternatieve investering te steken en moet u deze accepteren. Als de NPV negatief is, kan uw geld beter ergens anders worden belegd en moet uw investeringsvoorstel worden afgewezen. Merk op dat dit generalisaties zijn - de realiteit ter plaatse gaat veel vaker in op het proces om te bepalen of een bepaalde investering een verstandig idee is.
- In het voorbeeld van de limonadekraam is de NPV $ 11,73. Aangezien dit positief is, kunnen we besluiten een sapcentrifuge te kopen.
- Houd er rekening mee dat dit niet betekent dat de elektrische juicer u slechts $ 11,73 verdient. In feite betekent het wel dat de juicer u het vereiste jaarlijkse rendement van 4% oplevert, plus nog eens $ 11,73. Met andere woorden, het is $ 11,73 winstgevender dan alternatieve investeringen.
Methode 2 van 2: De NPV gebruiken Vergelijking
Stap 1. Vergelijk de investeringsmogelijkheid met de NPV
Door de NPV voor meerdere investeringsmogelijkheden te vinden, kunt u eenvoudig uw investeringen vergelijken om te bepalen welke waardevoller zijn dan andere. Over het algemeen is de investering met de hoogste NPV het meest waardevol omdat de uiteindelijke uitbetaling in huidige dollars het grootst is. Daarom wilt u over het algemeen de investering met de hoogste NCW in het verleden nastreven (ervan uitgaande dat u niet over voldoende middelen beschikt om elke investering met een positieve NCW na te streven).
Stel dat we bijvoorbeeld drie investeringsmogelijkheden hebben. De ene heeft een NPV van $ 150, iemand heeft een NPV van $ 45 en de andere heeft een NPV van -$ 10. In deze situatie zullen we eerst de investering van $ 150 najagen omdat deze de grootste NPV heeft. Als we voldoende middelen hebben, zullen we de volgende investering van $ 45 najagen omdat deze minder waardevol is. We zouden helemaal niet gaan voor een investering van -$ 10, omdat het met een negatieve NPV minder geld zou opleveren dan investeren in een alternatief met hetzelfde risiconiveau
Stap 2. Gebruik PV = FV / (1 + i)t om huidige en toekomstige waarden te vinden.
Met een aangepaste vorm van de standaard NCW-formule is het mogelijk om snel te bepalen hoeveel een huidig geldbedrag in de toekomst waard zal zijn (of wat een toekomstig geldbedrag vandaag zal zijn). Het is voldoende om de formule PV = FV / (1 + i) te gebruikent, waarbij i uw rentepercentage is, t het aantal geanalyseerde perioden, FV de toekomstige waarde van geld en PV de huidige waarde. Als je i, t, FV of PV kent, is het oplossen van de laatste variabele relatief eenvoudig.
-
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat we willen weten hoeveel $ 1000 over vijf jaar waard zal zijn. Als we wisten dat we op zijn minst een rendement van 2% op dit geld zouden kunnen verdienen, zouden we 0,02 voor i, 5 voor t en 1.000 voor PV gebruiken en voor FV als volgt oplossen:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 & keer; 1, 104 = FV = $ 1104.
Stap 3. Zoek een scoremethode voor een nauwkeurigere NPV
Zoals hierboven vermeld, hangt de nauwkeurigheid van elke NPV-berekening in wezen af van de nauwkeurigheid van de waarden die u gebruikt voor uw rentetarief en uw toekomstige kasstromen. Als uw rentetarief dicht bij het werkelijke tarief ligt dat u op uw geld zou kunnen verdienen voor een alternatieve belegging met hetzelfde risico en uw toekomstige kasstromen dicht bij het geldbedrag liggen dat u daadwerkelijk op uw investering hebt verdiend, is uw NPV-berekening correct. Om uw schattingen voor deze waarden zo dicht mogelijk bij hun werkelijke waarden te krijgen, wilt u misschien aandacht besteden aan bedrijfswaarderingstechnieken. Omdat grote bedrijven vaak grote investeringen van miljoenen dollars moeten doen, kunnen de methoden die ze gebruiken om te bepalen of een investering verantwoord is, behoorlijk geavanceerd zijn.
Tips
- Houd er altijd rekening mee dat er andere niet-financiële factoren (zoals ecologische of sociale belangen) kunnen zijn waarmee rekening moet worden gehouden bij het nemen van een investeringsbeslissing.
- NPV kan ook worden berekend met behulp van een financiële rekenmachine of een reeks NPV-tabellen, wat handig is als u geen rekenmachine voor cashflowrente hebt.
