Bèta is de volatiliteit, of het risico, van een bepaald aandeel ten opzichte van de volatiliteit van de hele aandelenmarkt. Bèta is een indicator van hoe risicovol een bepaald aandeel is en wordt gebruikt om het verwachte rendement te evalueren. Bèta is een van de basisprincipes waarmee aandelenanalisten rekening houden bij het selecteren van aandelen voor hun portefeuilles, samen met de koers-winstverhouding, het eigen vermogen, de schuld/eigen vermogen-ratio en andere factoren.
Stap
Deel 1 van 4: Bèta berekenen met eenvoudige vergelijkingen
Stap 1. Zoek het niveau van de risicovrije ratio
Dit is het rendement dat beleggers verwachten van beleggingen waarvan het geld niet riskant is. Dit cijfer wordt meestal uitgedrukt als een percentage.
Stap 2. Bepaal het niveau van elke representatieve index
Deze cijfers worden ook uitgedrukt in een percentage. Meestal is het rendement voor enkele maanden.
Een of beide van deze waarden kunnen negatief zijn, wat betekent dat de belegging in het aandeel of de markt (index) als geheel een verlies heeft geleden ten opzichte van de belegging gedurende de periode. Als slechts 1 van de 2 niveaus negatief is, is de bèta negatief
Stap 3. Trek de risicovrije rente af van het rendement van het aandeel
Als het rendement van het aandeel 7 procent is en de risicovrije rente 2 procent, dan is het verschil 5 procent.
Stap 4. Trek de risicovrije ratio af van het marktrendement (of indexrendement)
Als de marktprijs- of rendementsindex 8 procent is en de risicovrije rente weer 2 procent, dan is het verschil 6 procent.
Stap 5. Deel het verschil in het rendement van het aandeel minus de risicovrije rente door de markt (of index), het rendement minus de risicovrije rente
Dit is een bètaversie, die meestal wordt uitgedrukt als een decimale waarde. In het bovenstaande voorbeeld zou bèta 5 gedeeld door 6 zijn, oftewel 0,833.
- De bèta van de markt zelf, of de index die deze vertegenwoordigt, is 1,0, omdat de markt met zichzelf wordt vergeleken en het getal nul gedeeld door zichzelf gelijk is aan 1. Een bèta van minder dan 1 betekent dat het aandeel minder volatiel is dan de markt als een geheel, terwijl een bèta van meer dan 1 betekent dat het aandeel stabieler is dan de markt als geheel. De bètawaarde kan kleiner zijn dan nul, wat betekent dat het aandeel geld verliest terwijl de markt als geheel geld wint of het aandeel tijdelijk geld wint en de markt als geheel geld verliest.
- Bij het zoeken naar bèta, hoewel dit niet vereist is, is het gebruikelijk om een representatieve index te gebruiken van de markt waarin het aandeel wordt verhandeld. Voor internationaal verhandelde aandelen is de MSCI EAFE (die Europa, Australazië en het Oosten vertegenwoordigt) een geschikte representatieve index.
Deel 2 van 4: Bèta gebruiken om de wisselkoers van het rendement te bepalen
Stap 1. Zoek het niveau van de risicovrije ratio
Dit is dezelfde waarde als hierboven beschreven bij 'Bèta berekenen voor een aandeel'. Voor deze sectie gebruiken we dezelfde waarde van het voorbeeld van 2 procent, zoals hierboven gebruikt.
Stap 2. Bepaal het marktrendement of een representatieve index
In dit voorbeeld gebruiken we hetzelfde getal 8 procent, zoals hierboven gebruikt.
Stap 3. Vermenigvuldig de bètawaarde met het verschil tussen het marktrendement en de risicovrije rente
We gebruiken bijvoorbeeld een bètawaarde van 1,5. Als we 2 procent gebruiken voor de risicovrije rente en 8 procent voor het marktrendement, komt dit neer op 8-2, ofwel 6 procent. Vermenigvuldigd met een bèta van 1,5, levert 9 procent op.
Stap 4. Voeg het resultaat toe met de risicovrije rente
Het levert 11 procent op, wat het verwachte rendement van het aandeel is.
Hoe hoger de bètawaarde van het aandeel, hoe hoger het verwachte rendement. Dit hogere rendement gaat echter gepaard met een verhoogd risico, dus het is noodzakelijk om naar andere fundamentele aandelen te kijken voordat wordt overwogen of ze deel moeten uitmaken van de portefeuille van een belegger
Deel 3 van 4: Excel-diagrammen gebruiken om bèta te bepalen
Stap 1. Maak drie prijskolommen in Excel
De eerste kolom is de datum. Zet in de tweede kolom de indexprijs; dit is de "algemene markt" waarmee u bèta's zult vergelijken. Zet in de derde kolom de representatieve aandelenkoers waarvoor u de bèta probeert te berekenen.
Stap 2. Plaats uw gegevenspunten in een spreadsheet
Probeer te beginnen met een interval van een maand. Kies een datum - bijvoorbeeld aan het begin of het einde van de maand - en voer de juiste waarde in voor de beursindex (probeer de S&P 500 te gebruiken) en vervolgens het representatieve aandeel voor die dag. Probeer de laatste 15 of 30 datums te kiezen, misschien een jaar of twee in het verleden. Let op de indexprijs en representatieve aandelenkoers voor die datum.
Hoe langer het tijdsbestek dat u kiest, hoe nauwkeuriger uw bètaberekening zal zijn. Bèta verandert als u zowel aandelen als indices lange tijd volgt
Stap 3. Maak twee kolommen rechts van de prijskolom
Eén kolom retourneert de index; de tweede kolom is voorraad. U zult Excel-formules gebruiken om opnieuw te definiëren wat u in de volgende stappen zult leren.
Stap 4. Begin terug te rekenen voor de beursindex
Typ in de tweede cel van de indexkolom =. Klik met uw cursor op de tweede cel in de indexkolom, typ - en klik vervolgens op de eerste cel in de indexkolom. Typ vervolgens / en klik vervolgens opnieuw op de eerste cel in de indexkolom. druk op Return of Enter.
- Wanneer u Over Tijd herberekent, voert u niets in de eerste cel in; laat het open. Je hebt minimaal twee datapunten nodig om te herberekenen, daarom begin je bij de tweede cel van de indexkolom.
- Wat u doet, is de nieuwe waarde aftrekken van de oude waarde en het resultaat vervolgens delen door de oude waarde. Dit is zodat u weet wat het procentuele verlies of winst was voor de periode.
- Uw vergelijking in de retourkolom kan er als volgt uitzien: =(B3-B2)/B2
Stap 5. Gebruik de kopieerfunctie om dit proces te herhalen voor alle datapunten in de indexprijskolom
Doe dit door op het kleine vierkantje rechtsonder in de indexcel te klikken en het vervolgens naar het onderste gegevenspunt te slepen. Wat u doet, is Excel vragen om dezelfde formule te repliceren die voor elk ander gegevenspunt wordt gebruikt.
Stap 6. Herhaal exact hetzelfde proces voor de rendementen, dit keer voor individuele aandelen, niet voor indices
Als u klaar bent, heeft u twee kolommen, opgemaakt als percentage, die het rendement voor elke aandelenindex en afzonderlijke aandelen weergeven.
Stap 7. Zet de gegevens in een tabel
Markeer alle gegevens in de twee retourkolommen en klik op het pictogram Grafiek in Excel. Selecteer de spreidingsgrafiek in de lijst met opties. Geef de X-as een titel als de index die u gebruikt (bijv. S&P 500) en de Y-as als het aandeel dat u gebruikt.
Stap 8. Voeg een trendlijn toe aan uw spreidingsdiagram
U kunt dit ook doen door een trendlijnlay-out te selecteren in nieuwere versies van Excel, of deze handmatig op te geven door te klikken op Grafiek → Trendlijn toevoegen. Zorg ervoor dat u de vergelijking in de tabel weergeeft. 2 waarden.
- Zorg ervoor dat u een lineaire trendlijn kiest en geen polynoom of een gemiddelde.
- Het weergeven van de vergelijking in een tabel is afhankelijk van de versie van Excel die u hebt. Nieuwere versies van Excel laten de vergelijkingsgrafiek toe door op Snelle diagramindeling te klikken.
- Wijs in deze versie van Excel naar Grafiek; Trendlijn toevoegen; opties. Vink vervolgens beide vakjes aan naast "Vergelijking weergeven op grafiek".
Stap 9. Zoek de coëfficiënt voor de waarde "x" in de trendlijnvergelijking
Uw trendlijnvergelijking wordt geschreven in de vorm "y = x + a". De coëfficiënt van x-waarde is bèta.
Deel 4 van 4: Bèta begrijpen
Stap 1. Hoe bèta te interpreteren
Bèta is het risico voor de aandelenmarkt als geheel, waarbij de belegger eigenaar wordt van een bepaald aandeel. Daarom moet u het rendement van een enkel aandeel vergelijken met het rendement van de index - de referentie-index. Het indexrisico blijft op 1. Een "lage" bèta van 1 betekent dat het aandeel minder risicovol is dan de index die wordt vergeleken. Een "hoge" bèta van 1 betekent dat het aandeel risicovoller is dan de index waarmee het wordt vergeleken.
- Neem dit voorbeeld. Laten we zeggen dat de bèta van Gino Germ wordt berekend op 0,5. Vergeleken met de S&P 500 is de benchmark die Gino vergelijkt "half" zo riskant. Als de S&P onder de 10% komt, zal de aandelenkoers van Gino de neiging hebben om slechts 5% te dalen.
- Als een ander voorbeeld, stel je voor dat Frank's Funeral-service een bèta heeft van 1,5 in vergelijking met de S & P. Als de S & P 10% daalt, verwacht dan dat de aandelenkoers van Frank "meer" zal dalen dan de S & P, of ongeveer 15%.
Stap 2. Aan rendement is ook risico verbonden
Hoog risico, hoge beloning; laag risico, lage beloning. Een aandeel met een lage bèta zal niet zoveel verliezen als de S&P wanneer het daalt, maar het zal ook niet zoveel winnen als de S&P wanneer het winst boekt. Aan de andere kant zal een aandeel met een bèta van meer dan 1 meer verliezen dan de S&P wanneer het daalt, maar zal het ook meer winnen dan de S&P wanneer het boekt.
Vermeer Venom Extraction heeft bijvoorbeeld een bèta van 0,5. Wanneer de aandelenmarkt 30% springt, maakt Vermeer slechts 15% winst. Maar als de magazijnvoorraad 30% is, krijgt Vermeer slechts 15% magazijnvoorraad
Stap 3. Weet dat aandelen met bèta 1 meebewegen met de markt
Als u een bètaberekening maakt en het aandeel kent, analyseert u wanneer het bèta 1 heeft, er zal niet meer of minder risico zijn dan de index die als benchmark wordt gebruikt. De markt is 2% gestegen, uw aandeel is 2% gestegen; de markt is 8% gedaald, uw aandeel is 8% gedaald.
Stap 4. Neem zowel aandelen met een hoge als een lage bèta op in uw portefeuille voor diversificatie
Als het een goede mix is van hoogte- en dieptepunten, zal bèta je helpen te analyseren of de beurswaarde drastisch daalt. Omdat aandelen met een lage bèta over een bepaalde periode over het algemeen slechter presteren dan de algemene aandelenmarkt, betekent een goede mix van bèta's natuurlijk ook dat u niet zult ervaren dat een aandelenkoers bijzonder hoog is.
Stap 5. Erken dat bèta's, zoals de meeste financiële voorspellingstools, de toekomst mogelijk niet volledig voorspellen
Beta meet eigenlijk de volatiliteit van een aandeel in het verleden. Over het algemeen zijn projecten volatiliteit in de toekomst, maar niet altijd accuraat. Beta kan van jaar tot jaar drastisch veranderen. Het gebruik van de historische bèta van een aandeel is misschien niet altijd een nauwkeurige manier om de huidige volatiliteit te voorspellen.
Suggestie
- Merk op dat de klassieke covariantietheorie mogelijk niet van toepassing is vanwege de financiële tijdreeks Heavy tail”. In feite bestaat de standaarddeviatie en het gemiddelde voor de onderliggende verdeling mogelijk niet! Dus misschien zou een wijziging met kwartiel- en mediaanspreads in plaats van het gemiddelde en de standaarddeviatie kunnen werken.
- Bèta analyseert de volatiliteit van een aandeel over een bepaalde periode, ongeacht of de markt in een opwaartse of neerwaartse beweging zit. Net als andere fundamentele gegevens van aandelen, is het analyseren van prestaties uit het verleden geen garantie voor hoe het aandeel in de toekomst zal presteren.
